Enlace a la noticia:
1) Explicación de la noticia
La noticia del Banco de España analiza cómo dos fenómenos ambientales crecientes en España —la desertificación y los incendios forestales— están generando riesgos físicos que afectan de forma directa a la financiación empresarial. Utilizando datos municipales y sectoriales, el estudio identifica que un aumento de la aridez en una zona produce a medio y largo plazo una reducción del crédito bancario disponible, ya que las empresas localizadas en áreas degradadas presentan un mayor deterioro operativo y, por tanto, un mayor riesgo de impago. Además, los incendios forestales tienen un efecto más inmediato: disminuyen ventas, empleo y valor de activos, lo que lleva a los bancos a restringir el crédito o a concederlo en condiciones más estrictas.
El Banco de España subraya que estos fenómenos, que antes se consideraban externos al ámbito financiero, se han convertido en factores determinantes para la estabilidad del sistema financiero, porque afectan simultáneamente a múltiples empresas, regiones y sectores. Por ello, las entidades financieras deben incorporar el riesgo climático en sus modelos de riesgo de crédito y en los test de estrés futuros.
2) Conexión con los contenidos del programa de la asignatura “Dirección Financiera”
Esta noticia pone de manifiesto la importancia que tiene incorporar los aspectos ambientales en la toma de decisiones, ya sea por parte de las empresas o de las entidades financieras.
Por otro lado, la información que ofrece permite aplicar y contextualizar diversos conceptos fundamentales de la asignatura “Dirección Financiera”:
a. Riesgo de crédito y evaluación financiera de la solvencia (Temas 2, 4 y 5)
La desertificación y los incendios afectan negativamente a los estados financieros de las empresas (Tema 2), deteriorando ratios de liquidez, solvencia y rentabilidad. Estos cambios se traducen en un mayor riesgo de crédito según los modelos analizados en el Tema 5, donde se estudian los factores que incrementan la probabilidad de impago. La noticia es un ejemplo claro de cómo factores no financieros influyen en la clasificación del riesgo.
b. Decisiones de financiación y acceso al crédito (Tema 3)
En el Tema 3 se explica la financiación bancaria, como una de las principales fuentes de financiación de que disponen las empresas y la importancia del perfil de riesgo del solicitante. La noticia muestra que empresas ubicadas en zonas más expuestas a riesgos climáticos pueden ver reducido su acceso al crédito o enfrentarse a costes más altos. Esto permite relacionar el riesgo climático con el coste del capital y con la posibilidad de que se produzcan restricciones financieras.
c. Gestión del riesgo y test de estrés (Temas 4 y 5)
La gestión de riesgos en la empresa (Tema 4) y en las entidades financieras (Tema 5), en particular, adquiere mayor dimensión y alcance por la necesidad de incorporar riesgos ambientales, que afectan tanto a la empresa como al banco, adicionalmente a los clásicos riesgos financieros. Los test de estrés (Tema 5) proporcionan un marco interesante: de igual forma que se simulan escenarios de crisis financieras, los supervisores están empezando a exigir test de estrés climático para evaluar la resiliencia de los bancos.
d. Futuro de la gestión del riesgo y tendencias emergentes: cambio climático (Tema 5)
Esta sección enlaza directamente con la noticia: en el Tema 5 se reconoce el cambio climático como un riesgo relevante que afectará a la banca y a la empresa. La noticia analizada es un ejemplo concreto de cómo esta tendencia se materializa en investigaciones oficiales del Banco de España.
e. Valoración y viabilidad de proyectos (Tema 7)
Para proyectos agrícolas, turísticos o industriales ubicados en zonas vulnerables, la desertificación o los incendios pueden afectar las previsiones de flujos de caja y el riesgo del proyecto. Esto refuerza la necesidad de incorporar riesgos ambientales en la valoración y estructuración financiera.
3. Vinculación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)
La noticia se relaciona especialmente con tres ODS clave:
ODS 13: Acción por el Clima
La desertificación y los incendios son consecuencias directas del cambio climático. La noticia muestra que sus impactos no son solo ambientales, sino también económicos y financieros. Esto subraya la necesidad de integrar medidas de adaptación y mitigación en la toma de decisiones financieras.
ODS 8: Trabajo decente y crecimiento económico
Las restricciones de crédito en zonas afectadas dificultan la actividad empresarial, reducen la creación de empleo y frenan el crecimiento económico local. La inclusión de riesgos climáticos en el análisis financiero ayuda a anticipar estos impactos y a promover un crecimiento más sostenible.
ODS 15: Vida de ecosistemas terrestres
La degradación del suelo y la pérdida de ecosistemas afectan directamente al tejido productivo de sectores rurales. La noticia demuestra cómo la salud de un ecosistema influye en la viabilidad económica de empresas y regiones.
La interrelación entre ODS y finanzas permite mostrar a los estudiantes que las decisiones financieras no son neutrales: pueden contribuir a la resiliencia climática y al desarrollo sostenible.
4. Preguntas para el debate y la reflexión
Desde la asignatura “Dirección Financiera”, te proponemos las siguientes preguntas para reflexionar:
Sobre el riesgo de crédito y el análisis financiero
- ¿Cómo afectarían la desertificación o un incendio forestal a los estados financieros de una empresa (ventas, activos, ratios de solvencia)? ¿Qué indicadores estudiados en el Tema 2 se verían más afectados?
- Desde la perspectiva de los modelos de riesgo de crédito del Tema 5, ¿cómo cambiaría la probabilidad de impago de una empresa localizada en una zona climáticamente vulnerable?
Sobre el acceso a la financiación y el coste del capital
- ¿Crees que las empresas de zonas afectadas deberían pagar un tipo de interés más alto? ¿Qué argumentos financieros (Tema 3) pueden justificar esta decisión de los bancos?
- ¿Podría el riesgo climático influir en el coste medio ponderado del capital (WACC)? ¿De qué manera?
Sobre la gestión del riesgo y la supervisión bancaria
- ¿Cómo integrarías el riesgo climático en un modelo de gestión de riesgos de la empresa (Tema 4)?
- ¿Qué variables incluirías en un test de estrés climático para una entidad financiera, basándote en los contenidos del Tema 5?
Sobre la valoración y selección de proyectos de inversión
- Si tuvieras que valorar un proyecto agrícola situado en una zona en proceso de desertificación, ¿cómo ajustarías los flujos de caja o la tasa de descuento (Tema 7)?
- ¿Consideras que el riesgo climático debe tratarse como un riesgo diversificable o no diversificable en finanzas corporativas? ¿Por qué?
ODS y responsabilidad financiera
- ¿Cómo pueden las decisiones de financiación apoyar el cumplimiento de los ODS 13, 8 y 15?
- ¿Qué papel deberían jugar los bancos en la transición hacia una economía más resiliente al clima?